Рэй Далио предупредил, что порядок, сложившийся после Второй мировой войны, «официально рухнул», и теперь мир скатывается в то, что он прямо называет фазой «закона джунглей», когда власть, а не правила, решает результаты, и инвесторы в криптовалюты используют момент, чтобы возобновить действия по активам, предназначенным для работы вне государственного контроля.
В своей последней статье о X, описывающей как внутренние, так и внешние беспорядки, основатель Bridgewater Associates написал, что великие державы сейчас оказались в постоянной «дилемме узника». Они должны либо обостриться, либо выглядеть слабыми в торговле, технологиях, потоках капитала и, во все большей степени, в военных точках, что делает то, что он называет «глупыми войнами», пугающе легко развязать.
По словам Далио, этот внешний беспорядок имеет тенденцию сталкиваться с внутренним стрессом. Когда экономика находится под напряжением, а разрыв в благосостоянии велик, правительства всегда стремятся к повышению налогов и «значительному увеличению денежной массы», что обесценивает существующие требования, а не приводит к явным дефолтам.
Эта комбинация — именно та среда, в которой обычно процветают аполитичные активы, такие как Биткоин (BTC) и золото. Позиция сторонников криптовалюты проста: поскольку правительства все больше полагаются на санкции, замораживание активов и создание денег, инвесторы будут более внимательно относиться к активам, которые можно хранить и передавать, не полагаясь на банк или поддерживаемую государством платежную систему.
Данные о ликвидности подпитывают твердые активы
Данные Econovis показали, что глобальная денежная масса выросла с 26 триллионов долларов в 2000 году до примерно 142 триллионов долларов в 2025 году.
Глобальная денежная масса. Источник: Визуальный капиталист
По словам бывшего менеджера фонда Asymmetry, каждое крупное ралли BTC совпадало с расширением M2, и «надвигается следующая волна».
Цена M2 против BTC. Источник: Асимметрия
Цены на золото также в целом соответствуют денежной массе М2 в США, что отражает статус драгоценного металла как традиционного средства защиты от денежной экспансии.
Цена золота против расширения M2. Источник: Визуальный капиталист
Бычий случай для нейтральных денег
Концепция Далио также подчеркивает, как государства используют замораживание активов, запреты на рынках капитала и эмбарго в качестве стандартной тактики, показывая, насколько зависят традиционные сбережения и платежи от политического усмотрения и юрисдикционного риска, а также обосновывая необходимость создания аполитичного, безграничного денежного фронта и центра.
Генеральный директор Bitwise Хантер Хорсли отразил мысли криптовалютного сообщества в одном комментарии, сказав: «Кто-нибудь работает над глобальными, не требующими разрешения, аполитичными денежными активами и финансовыми рельсами?? Это может быть важно».
Асимметрия высказала аналогичную точку зрения со стороны портфеля, утверждая, что схема, которую описывает Далио, – разрушающийся мировой порядок, наложенный на то, что макроаналитики, такие как Лин Олден или Люк Громен, называют фискальным доминированием, когда потребности правительства в займах фактически диктуют политику центрального банка, – является одним из «самых структурно бычьих фонов для твердых активов за 80 лет».
Тем не менее, предупреждение Далио не является прямым прогнозом для Биткоина, и инвестиционное обоснование криптовалюты остается чувствительным к широкому спектру факторов, включая процентные ставки, регулирование, рыночную ликвидность и склонность к риску. Его последние комментарии дают четкую макроэкономическую картину, которую многие на рынке криптовалют используют, чтобы доказать, что спрос на «нейтральные деньги» может увеличиться по мере того, как мир становится более раздробленным.
Источник: cryptohamster.org